疫情的爆发 FCA与PSA正在增加合并资金流

由于新型冠状病毒在全球的蔓延，各大车企的销售受到了严重的影响，近日，我们了解到菲亚特克莱斯（FCA）与标致雪铁龙（PSA）的销售在疫情的影响下受到重创，这两家公司将推迟了股动大会，并考虑在合并前如何增加资金流。

现两家企业正在向银行寻求现金，菲亚特克莱斯（FCA）正在考虑意大利政府批准的债务担保。（FCA）总部位于荷兰，但（FCA）在意大利经营着数家工厂，所以将很有可能迎得意大利政府对疫情中的当地企业提供的支援计划。

意大利政府已经宣布将以国家担保贷款的形式向意大利企业提供4000亿欧元流动资金。加上之前出台的经济纾困措施中涉及的3500亿欧元资金，意大利政府总共向市场注入7500亿欧元，约合国内生产总值的一半。同时法令规定减免4、5月100亿欧元税收。

对于FCA）是否正在考虑意大利政府的支援，有消息人士称，对此消息FCA拒绝了置评，目前尚未做出决定。

3月底，（FCA）已经获得了35亿欧元的信贷额度，期限为12个月，并且可再延期6个月，这使得该公司当前的信贷额度提升到了77亿欧元的现有信贷安排。

受新冠肺炎疫情目前在全球范围的影响，FCA已经宣布将股东大会推迟至6月底举行。这一决定令分析师猜测，其价值11亿欧元的普通股息可能被削减或推迟。

（PSA）也宣布，将再进行贷款30亿欧元，用于强化财务需求，应对疫情的危机需求。这次标致雪铁龙（PSA）新的贷款是在已经持有的30亿欧元未动用信贷额度基础上进行的，本次的30亿欧元贷款初始到期期限为12个月，到期后可选择两次延期，每次期限为3个月。目前标致雪铁龙拥有总计60亿欧元信贷资金， 预计（PSA）不会动用国家资金。

另外，（PSA）集团管理委员会与监事会也已经达成一致，决定将原定于2020年5月14日召开的PSA集团股东大会延期至2020年6月25日举行。

对于此次申请意大利信贷的各大汽车企业，意大利发出了紧急状态令，要求申请意大利支持信贷的公司在一年内不支持批准支付股息，如果菲亚特莱斯（FCA）接受意大利国家的支助，将要消减普通股息。

据意大利联合圣保罗银行分析师毛妮卡·博思欧称，“尽管（FCA）与（PSA）的合并进程仍在进行，但年度股东大会的延期将可能引发市场取消普通股息的困扰。”最有可能出现的情况是FCA和PSA的普通股息被取消或至少被推迟”。

今年2月下旬，新冠病毒开始在意大利北部传播，自此之后，FCA的股价下跌了大约45%，而PSA的股价下降了32%。

去年12月，两家公司宣布达成了具有法律约束力的协议，双方将通过合并形成世界第四大汽车制造商，两个集团的股东各持有新实体50%的股份。

按照双方签署的协议，PSA和FCA在2019年需向各自的股东支付11亿欧元的股息。其中，在交易完成之前，FCA还需向其股东分配55亿欧元的特别股息，以及其在柯马（Comau）的股份，而标致雪铁龙将向其股东分配其持有的佛吉亚46%的股份。

在当前的境况下，FCA能否负担地起这部分股息，银行家和分析师都提出了质疑。并有知情人士表示：“现在花费如此多的现金已经不再是明智之举。”

尽管双方仍致力于合并，但面对新冠病毒疫情的爆发所带来的经济影响，可能会阻止到双方的合作，在决定是否重新谈判合并条款之前，他们需要先了解疫情危机的演变。这可能需要重新审查最初签订的财务协议。